Generalmente, el concepto de apalancamiento tiene que ver con el efecto que tiene el endeudamiento (para entendernos, invertir con dinero prestado) sobre la rentabilidad.
En otros términos, el apalancamiento es la relación existente entre capital propio y a credito invertido en una operación financiera.
Al reducir el capital inicial que es obligatorio aportar, conlleva el aumento de la rentabilidad obtenida.
Cuanto mayor sea el apalancamiento mauyores serán los riesgos de la operación, ya que produce menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de gestionar los pagos.
Dentro de los mercados financieros, quiere decir esto, que con pequeñas cantidades de dinero se puede invertir en pequeñas cantidades y su comportamiento se asemejará a otra de un volumen muy superior.
Sería parecido a lo que ocurre con la inversión en warrants y opciones: realizando e pago de una pequeña cantidad (la prima) el inversor tiene la posibilidad de sacar los mismos resultados que si hubiera negociado valores con un precio de mercado muy superior a los negociados.
En la línea del caso anterior, también podría ser, y a veces sucede, que la inversión en un instrumento derivado con apalancamiento puede ser mucho más rentable que la misma inversión en el subyacente. Pero, para que esto suceda, la inversion de los mercados debe de ser favorable. De no ser así, los riesgos también aumenta considerablemente. Lo mismo con las pérdidas.
En su fórmula matemática, el apalancamiento financiero pone en relación la rentabilidad de la inversión (ROI, o rentabilidad económica) con la rentabilidad de los recursos propios (ROE o rentabilidad financiera), y puede aproximarse desde un punto de vista aditivo y desde un punto de vista multiplicativo:
Rentabilidad Financiera = Rentabilidad Económica x Leverage o Apalancamiento
Determinación del Grado de Apalancamiento Financiero: se utilizan las siguientes fórmulas matemáticas.
Primeramente, debemos conocer la forma con que se calcula la utilidad por acción (UPA):
Conceptos:
UAII: Utilidad Antes de Impuestos
I: Intereses anuales de la deuda por apalancamiento
t: tasa del impuesto
NA: número de acciones emitidas
Ahora, ya podemos pasar a la expresión matemática del Grado de Apalancamiento Financiero
Donde el Grado de Apalancamiento Financiero vendrá dado por la variación porcentual de la utilidad por acción (UPA) y la variación porcentual de la Utilidad Antes de Impuestos (UAII).
